АМОРТИЗАЦИЯ ОБЛИГАЦИИ


АМОРТИЗАЦИЯ ОБЛИГАЦИИ
BOND AMORTIZATION

Термин имеет следующие значения1. Прямое значение термина - `избавиться от чего-то` или уничтожить (уменьшить) что-либо. Данный термин применяется, когда имеет место постепенное сокращение долга путем равновеликих регулярных выплат, достаточных для оплаты текущего процента и части основной суммы, завершающихся к сроку окончательного погашения (см. АМОРТИЗИРОВАННЫЕ ССУДЫ). Во втором варианте А. - это периодическое списание стоимости актива после определенного срока, таких, как капитализированные расходы (отсроченные выплаты) и неосязаемые активы ( доброе имя компании, патенты, торговые марки и авторские права). Снижение стоимости - это процесс регулярного избавления от изнашиваемой стоимости, включая ускоренную А. оборонных мощностей.2. Второе значение термина - это процесс периодического снижения или списания премии на облигацию, купленную по цене выше номинала,  с целью приведения ее инвестиционной или базисной стоимости в соответствие с номиналом (номинальная сумма достоинства облигации) на дату погашения. Премия, выплачиваемая по облигации в момент ее покупки, представляет собой часть вложенных средств, к-рая не будет возвращена при погашении. Следовательно, часть наличного процента, регулярно выплачиваемого по облигации, должна рассматриваться не в качестве дохода, а в качестве суммы, компенсирующей снижение премии. Это достигается путем отнесения на каждую дату начисления процента суммы процента и соответствующего кредита на базу издержек по облигации на резерв при переоценке активов (А. премии).Проиллюстрируем математические расчеты за предыдущие годы по облигации, купленной по цене премий и перенесенной в текущий момент на вложенные средства (инвестиционный базис). Предположим, 6-процентная освобожденная от налогов облигация, с полугодичной выплатой процента 1 марта и 1 сентября, с четырехлетним сроком погашения, куплена 1 марта 1978 г. из расчета 4,5% прибыли или по цене 1054,40 дол. Приводимая ниже таблица (математика А.) показывает, какая часть полученного процента должна считаться в качестве чистого процентного дохода или доходности и какая часть - как погашение основной суммы  инвестиции (А. премии).Доход определяется путем умножения балансовой стоимости, к-рая в первом случае равна цене приобретения на заданный доход или базисную ставку (4,5%). Чистый доход на 1 сентября 1978 г., т. о., вычисляется путем умножения 1054,40 дол. на 2,25% (полугодовая ставка). Получается 23,70 дол. Разница между 23,70 дол. (доходность или чистый доход)  и 30,00 дол. (номинальный процент) составляет 6,30 дол., что является первой частью амортизационных выплат, осуществляемых при сокращении балансовой стоимости инвестиции. Новая балансовая стоимость  на 1 сентября 1978 г. представляет собой разницу между 1054,40 дол. и 6,30 дол., или 1048,10 дол. Поскольку бала Поскольку балансовая стоимость постепенно снижается (погашается), чистый доход в последующие процентные периоды снижается. В конце станет ясно, что общая сумма А. равняется премии и что был создан резерв для ее полного погашения.Накопление (Accumulation). Облигации, приобретенные по цене скидки (ниже номинала), рассчитываются по такой же схеме с той лишь разницей, что балансовая стоимость инвестиции постоянно добавляется (приращивается) вместо того, чтобы сокращаться. Сумма, добавляемая к балансовой стоимости в каждый процентный период,  называется НАКОПЛЕНИЕМ или ПРИРАЩЕНИЕМ облигационной скидки. Приводимая таблица (Математика накопления) иллюстрирует математические данные за предыдущий период по облигации, купленной по цене ниже номинала и перенесенной на текущий момент на инвестиционную базу, напр., 3-процентная облигация с выплачиваемым процентом два раза в год - 1 марта и 1 сентября, с четырехлетним сроком погашения, куплена 1 марта 1978 г. из расчета 4,5% прибыли, или по цене 945,60 дол.Математика накопления1978: 3-1 ... ... ... $945,60 $1000,00 9-1 $15,00 $21,30 $6,30 951,901979: 3-1 15,00 21,40 6,40 958,30 9-1 15,00 21,60 6,60 964,901980: 3-1 15,00 21,70 6,70 971,60 9-1 15,00 21,90 6,90 978,501981: 3-1 15,00 22,00 7,00 985,50 9-1 15,00 22,20 7,20 992,701982: 3-1 15,00 22,30 7,30 1000,00 1000,00 $120,00 $174,40 $54,40Доходность определяется путем умножения балансовой стоимости, к-рая в первом случае равна цене покупки, на рассчитанный доход, или базисную ставку в 4,5%. Чистый доход на 1 сентября 1978 г., т. о., определяется умножением 945,60 дол. на 2,25%. Это составляет 21,30 дол. Разница между 21,30 дол. (доходность или чистый доход) и 15,00 дол. (процент в наличном выражении) равна 6,30 дол., что составляет первую часть накопления, добавляемую в качестве приращения балансовой стоимости инвестиции. Новая балансовая стоимость на 1 сентября 1978 г. является результатом сложения 945,60 дол. и 6,30 дол. и составляет 951,90 дол. Поскольку балансовая стоимость постоянно увеличивается, чистый доход в каждый последующий процентный период увеличивается. Необходимо отметить, что общая сумма накопления равна общей сумме первоначальной скидки в цене облигации и что был создан резерв для полного ее накопления.Банковская учетная практика ( Bank Accounting Practices). Раздел 1.11 Правил по инвестиционным ценным бумагам Контролера ден. обращения предусматривает, что если инвестиционная ценная бумага  покупается по цене выше номинала, банк должен списать (самортизировать) всю премию в момент покупки или создать резерв на амортизацию премии для того, чтобы погасить ее полностью в момент истечения срока погашения по ценной бумаге или до него.Раздел 1.10 Инструкций Контролера ден. обращения предусматривает, что если банк покупает инвестиционную ценную бумагу, конвертируемую в акцию, или с приложенными варрантами на покупку акции, банк должен в момент покупки внести цену ценной бумаги в инвестиционную стоимость ценной бумаги, рассматриваемую отдельно от способности к конвертированию или приложенным варрантам на покупку акции. После приведения в действие таких проводок и при условии, что инвестиционная стоимость все-таки имеет своим результатом премию, затем применяется раздел 1.11 Правил по инвестиционным ценным бумагам, к-рый предусматривает разработку схемы А. для этой остающейся части первоначальной общей суммы премии с тем, чтобы она была полностью погашена в момент истечения срока погашения ценной бумаги или до него.Инструкция № 7550 Контролера ден. обращения однозначно (четко) предусматривает то, что дисконтприращение дисконта) по любой облигации, включая гос. или инвестиционные ценные бумаги,  приобретаемой при первичном выпуске или в результате покупки на рынке, может нарастать, если имеет место одновременное накопление подоходного налога по такому дисконту. Контролер ден. обращения предоставляет формы для `Отчета о доходах и выплачиваемых дивидендах` и инструкции по их заполнению и сдаче ежегодно за период 12 месяцев, оканчивающийся 31 декабря (Инструкции Контролера ден. обращения, 12 CFR 4.11(3).В отношении штатных банков - членов ФРС, а также др. штатных банков, застрахованных Федеральной корпорацией страхования депозитов (ФКСД) , Правило F Совета управляющих ФРС и соответствующее положение ФКСД предусматривают, что счета ценных бумаг, как для отчета о состоянии, так и для отчета о прибылях и убытках, должны отражать цену, скорректированную для А. премии и, по усмотрению банка, для приращения дисконта. Если отчитывающийся банк не увеличивает дисконт по облигации, то сумма, к-рая могла бы быть начислена, должна быть сообщена в примечании.Позиция Совета управляющих ФРС заключается в том, что штатный банк -  член ФРС не может на законных основаниях делать инвестиции в конвертируемую ценную бумагу, чья цена превышает в значительной степени инвестиционную стоимость облигации,  рассматриваемую отдельно от обмена облигации на акцию.См. КОНТРОЛЕР ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ.См. АМОРТИЗАЦИЯ.


Энциклопедия банковского дела и финансов. — М.: Федоров. . 2000.

Смотреть что такое "АМОРТИЗАЦИЯ ОБЛИГАЦИИ" в других словарях:

  • Амортизация долга — выплата долга по займам или облигациям посредством регулярных платежей [1]. К амортизации долга заёмщик прибегает для того, чтобы не изыскивать в день погашения значительную сумму денежных средств, например, номинальную стоимость облигаций.… …   Википедия

  • Облигации Федерального Займа — Ценные бумаги Акция Обыкновенная Привилегированная Голосующая Вексель …   Википедия

  • Облигации федерального займа — (ОФЗ) Определение облигаций Федерального Займа, рынок облигаций Информация об определении облигаций Федерального Займа, рынок облигаций Содержание Содержание 1. облигаций Государственного сберегательного 2. Основные условия 3. Определение… …   Энциклопедия инвестора

  • АМОРТИЗАЦИЯ — AMORTIZATIONТермин имеет следующие значения1. Прямое значение термина избавиться от чего то или уничтожить (уменьшить) что либо. Данный термин применяется, когда имеет место постепенное сокращение долга путем равновеликих регулярных выплат,… …   Энциклопедия банковского дела и финансов

  • Облигации федерального займа — Ценные бумаги Акция …   Википедия

  • облигации целевой амортизации — Эти облигации напоминают транши, предлагаемые некоторыми облигациями, обеспеченными пулом ипотек (collateralized mortgage obligations, CMOs). Аналогичны облигациям с регулярными платежами в фонд погашения. В отличие от СМО они основываются на… …   Финансово-инвестиционный толковый словарь

  • Актив — (Assets) Активы предприятия, оборотные и необоротные активы, учет и управление активами Информация об активах предприятия, оборотных и необоротных активах, учет и управление активами Содержание 1. Коэффициент 2. Рисковые активы пользуются спросом …   Энциклопедия инвестора

  • ОБЛИГАЦИЯ — BONDПроцентный долговой сертификат, один из серии составляющих ссуду правительству или деловой корпорации или офиц. обещание заемщика выплатить кредитору определенную сумму денег в указанную будущую дату с гарантией или без нее и подписанное и… …   Энциклопедия банковского дела и финансов

  • Дефицит бюджета — (Deficit budget) Понятие бюджетного дефицита, виды дефицита бюджета Понятие бюджетного дефицита, виды дефицита бюджета, государственные заимствования Содержание Содержание Источники финансирования дефицита бюджета Внутренние источники Внешние… …   Энциклопедия инвестора

  • Акционерное общество —         форма централизации капитала и вместе с тем основная организационная форма капиталистического предприятия. А. о. возникли в период первоначального накопления капитала (английская Ост Индская компания в 1600, голландская Ост Индская… …   Большая советская энциклопедия